Shein abrió este lunes en Hong Kong el proceso de suscripción de acciones previo a su esperada salida a bolsa, con la que aspira a recaudar hasta 1,768 millones de dólares, según un comunicado remitido a la Bolsa de Hong Kong y recogido por la agencia EFE. La operación sitúa la valoración de la plataforma de moda rápida en unos 26,834 millones de dólares, una cifra 72.7% inferior al pico que la empresa alcanzó en 2022. Antes de conocerse los términos definitivos, fuentes cercanas a la operación consultadas por Bloomberg habían manejado un rango de entre 26,000 y 27,000 millones de dólares, cifra que finalmente coincidió con la divulgada en el folleto oficial.

De acuerdo con el comunicado a la bolsa hongkonesa, Shein pondrá a la venta unos 280 millones de acciones a un precio máximo de 49.5 dólares hongkoneses (6.32 dólares) por título, con una opción de sobreasignación que le permitiría emitir otros 42 millones de acciones adicionales. Del total de la oferta, cerca de 28 millones de acciones de clase B alrededor de un 10% se comercializarán en el mercado minorista hongkonés, mientras que los 252 millones restantes se destinarán a inversionistas internacionales, según el folleto de la operación. El precio final se conocerá el 31 de agosto y el debut bursátil está previsto para el 1 de septiembre.

El recorte de valoración no es un hecho aislado: la empresa llegó a valer 98,200 millones de dólares tras una ronda de financiación en 2022, cifra que cayó a 64,000 millones un año después y que ahora se sitúa por debajo de los 27,000 millones, tras años de intentos frustrados por listarse en Nueva York y Londres este último vetado por reguladores chinos. El ajuste responde en buena parte a la presión arancelaria en Estados Unidos, donde la eliminación de la exención fiscal para paquetes de menos de 800 dólares elevó los costos de Shein con gravámenes de entre 10% y 87.5% sobre productos de origen chino y provocó una caída de 14.3% en sus ingresos estadounidenses durante el primer trimestre de 2026, según un análisis de la firma XTB. A ello se sumó, en julio de 2026, un nuevo cargo de tres euros que la Unión Europea impuso a las importaciones de bajo valor, lo que llevó a Shein y a su competidor Temu a recortar buena parte de su publicidad en un mercado que aporta cerca de un tercio de los ingresos de la firma.

Ese contexto se refleja en las cuentas de la compañía: registró pérdidas de 99 millones de dólares en el primer trimestre de 2026, frente a una ganancia de 395 millones un año antes, golpeada además por un cargo contable de 328 millones vinculado a sus acciones preferentes convertibles. Sus ingresos crecieron apenas 8% en 2025, hasta 41,800 millones de dólares, muy por debajo del 20.7% del ejercicio previo. Ante ese panorama, la consultora Moby calificó la operación como "demasiado poco y demasiado tarde", según recoge EFE, al considerarla más un cierre de un asunto pendiente que una jugada estratégica.

Fundada en 2012 como SheInside por Chris Xu, quien sigue siendo su consejero delegado, Shein trasladó en 2022 su sede a Singapur para distanciarse de sus raíces chinas, aunque mantuvo allí sus cadenas de suministro. Entre sus principales inversionistas figuran General Atlantic, Tiger Capital, Boyu y Tencent, además del empresario boliviano Marcelo Claure, vicepresidente del grupo desde 2023. Con manufactura concentrada en la provincia china de Cantón y operaciones en unos 160 países, Shein se convirtió en 2024 en el tercer mayor minorista de moda del mundo, solo detrás de Nike y Adidas.