La proporción de las inversiones de los fondos de pensiones que se destina a empresas privadas subió de 22 % en 2021 a 35 % en 2025, de acuerdo con registros de la Superintendencia de Pensiones (Sipen) citados por su titular, Francisco Torres, en un encuentro con la prensa. En el mismo período, la participación del sector público en las cuentas de capitalización individual (CCI) bajó de 78 % a 65 %, una reducción de 13 puntos porcentuales.

Torres precisó que la caída del sector público es solo porcentual, ya que en términos absolutos esas inversiones siguen creciendo. Al explicar el cambio, afirmó que “ha habido mayor apetito o mayor posibilidad de invertir en el sector privado”. Agregó que las empresas podrían estar pagando un mayor rendimiento, lo que haría más atractivos sus instrumentos para las administradoras.

El funcionario defendió la diversificación como una vía que beneficia tanto a los afiliados como a la economía, y explicó que el objetivo es buscar rentabilidad ajustada por riesgo, sin concentrar todo el ahorro en un mismo tipo de activo.

Sobre la posibilidad de invertir fuera del país, Torres indicó que la Ley 87-01 de Seguridad Social lo autoriza, pero consideró que el tema debe debatirse a largo plazo. Reconoció que una exposición externa, incluso mínima, habría ayudado a la rentabilidad tras la pandemia de COVID-19, aunque a costa de una mayor volatilidad. El asunto ha ganado espacio en la discusión pública: en septiembre, elDinero reseñó que las AFP solicitan autorización para invertir parte de los fondos en el exterior.

El superintendente se refirió también al componente de vivienda. Según dijo, el ahorro previsional impulsa actualmente la construcción de más de 13,000 viviendas. Se propone, además, que esos recursos respalden la compra de inmuebles mediante fondos de inversión cerrados de deuda privada, gestionados por bancos y asociaciones de ahorros y préstamos. Los préstamos tendrían cuotas fijas y plazos de hasta 25 años.

Las cifras difundidas por Torres no coinciden con otras proporciones divulgadas este año. Un artículo de opinión publicado por Acento indicó que en junio de 2026 la Sipen informó que cerca del 60 % de los fondos estaba colocado en el sector público, en bonos de Hacienda y del Banco Central, y alrededor del 20 % en proyectos privados a través de fondos de inversión. Por su parte, un análisis de elDinero señaló que, de un fondo de RD$1.6 billones, menos de un tercio estaba autorizado en oferta pública al sector privado. Sin conocer la metodología de cada corte, estos datos no son directamente comparables con los citados por Torres.

Queda por ver si el aumento de la participación privada se mantiene en los próximos reportes de la Sipen y si avanzan tanto las propuestas hipotecarias como el debate sobre la inversión en el exterior.