El pesado lastre de la deuda pública dominicana consume una proporción históricamente alta de los ingresos fiscales, obligando al Estado a destinar más de una cuarta parte de sus recaudaciones exclusivamente al pago de intereses. De acuerdo con un análisis de Miguel Collado Di Franco para el Centro Regional de Estrategias Económicas Sostenibles (CREES), el presupuesto de 2026 contempla que el 26.2 % de los ingresos tributarios se dirija al cumplimiento de estos compromisos financieros. Esto significa que de cada 100 pesos recaudados, 26 pesos se consumen en el costo de los capitales prestados, una rigidez fiscal solo superada en 2020 por el desplome de ingresos durante la pandemia.

El informe cuestiona evaluar la sostenibilidad de la deuda mediante su relación con el Producto Interno Bruto (PIB), argumentando que esta métrica maquilla la realidad. Collado Di Franco explica que el PIB es alterado por el propio gasto público y la inflación, lo que genera una "falsa sensación de sostenibilidad". Dado que los pasivos se pagan con dinero real de los contribuyentes o con más endeudamiento, el porcentaje de intereses sobre los ingresos tributarios constituye un indicador mucho más certero.

Esta presión interna coincide con un mercado internacional adverso, donde financiarse es cada vez más costoso debido a una inflación global estructural. El bono soberano dominicano a 10 años cerró la semana pasada con un rendimiento del 6.13 %, por encima del 5.85 % exigido por los inversionistas al cierre de 2025. Este incremento sigue la tendencia de los bonos del Tesoro de los Estados Unidos, sumado al respectivo margen de riesgo del país.

El horizonte a mediano plazo plantea serios desafíos. Conforme a las proyecciones de la Dirección General de Crédito Público, el servicio total de la deuda del sector público no financiero (SPNF) capital más intereses sumará US47,116millonesentre2027y2031.Deestemonto,elserviciodeladeudaexternaabsorberaˊUS29,984 millones, mientras que la deuda interna demandará US$17,132 millones.

Esta carga futura responde a un acelerado ritmo de endeudamiento. A abril pasado, los pasivos del SPNF alcanzaron US66,409millones,unalzadel10782,791 millones.

El análisis concluye que el pago de intereses seguirá asfixiando el gasto público a menos que ocurra una consolidación fiscal estructural. El especialista advierte que los procesos exitosos para reducir el ritmo de endeudamiento solo se logran recortando el gasto público, ya que la ciencia económica demuestra que ningún gobierno alcanza la consolidación basándose únicamente en elevar sus ingresos.