El Banco Central de la República Dominicana (BCRD) publicó esta semana un análisis técnico, a través de su sección Página Abierta y elaborado por su Departamento de Tesorería, en el que reconoce que el alza sostenida de las tasas de interés de los bonos del Tesoro de Estados Unidos representa un reto para el financiamiento externo del país, dado que esas tasas sirven de referencia internacional. Se trata de un comunicado de origen institucional replicado el mismo día por otros medios dominicanos con las mismas cifras y no de una cobertura basada en múltiples fuentes independientes, por lo que sus conclusiones deben leerse como la valoración propia de la entidad monetaria.

Según el documento, el rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años pasó de 4.17 % a inicios de 2026 a 4.84 % al 9 de septiembre, un alza de 67 puntos básicos. El de 30 años subió de 4.84 % a 5.29 % en el mismo lapso, su nivel más alto desde 2007. El BCRD atribuye este comportamiento a una combinación de factores: el repunte de los precios del petróleo tras el conflicto con Irán, mayores expectativas inflacionarias, una postura más cautelosa de los principales bancos centrales frente a posibles recortes de tasas, y sobre todo presiones fiscales en Estados Unidos, cuya deuda pública superó por primera vez los 40 billones de dólares el 19 de agosto, según confirmó el Departamento del Tesoro estadounidense ese mismo día.

Pese a ese entorno externo más adverso, el BCRD sostiene que la percepción de riesgo sobre la economía dominicana se ha mantenido favorable. El Índice de Bonos de Mercados Emergentes (EMBI), que mide el diferencial que exigen los inversionistas para mantener deuda de un país frente a los bonos del Tesoro estadounidense, se ubicó en 157 puntos básicos durante los primeros días de septiembre, lo que la entidad calificó como el nivel más bajo en cinco años. El Banco Central añadió que esa lectura encuentra respaldo en un análisis reciente del banco de inversión J.P. Morgan, que mantiene una postura constructiva sobre los activos financieros dominicanos.

El organismo destacó además un comportamiento favorable del peso dominicano, que acumuló una apreciación superior al 7 % frente al dólar al cierre de agosto, impulsada por el mayor dinamismo de los sectores generadores de divisas. A esto se suma el nivel de las reservas internacionales, que se ubican por encima de las métricas de referencia del Fondo Monetario Internacional, con una cobertura superior a cinco meses de importaciones y un peso cercano al 11 % del producto interno bruto, lo que según el BCRD refuerza la capacidad del país para absorber choques externos.

El documento también reporta que el Departamento del Tesoro de EE. UU. anunció el 19 de agosto que duplicaría sus operaciones de recompra de deuda en los tramos de 10 a 30 años, con un límite ampliado de hasta 4,000 millones de dólares por operación entre el 9 de septiembre y el 4 de noviembre. La medida generó una baja inicial de unos 9 puntos básicos en los rendimientos, pero el efecto se disipó en menos de 24 horas y las tasas volvieron a subir, lo que advierte el BCRD sugiere que las recompras tienen un alcance limitado frente a las presiones estructurales de oferta y demanda que enfrenta el mercado de deuda estadounidense. La entidad concluyó que continuará monitoreando la evolución de estas tasas y las condiciones financieras globales para anticipar riesgos externos a la estabilidad macroeconómica dominicana.